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Ethereum (ETH): la blockchain programable
La red que convirtió la blockchain en una infraestructura donde se ejecutan programas. Desde 2022 no depende de la minería, y parte de lo que pagas por usarla se destruye.
Qué es Ethereum
Bitcoin se diseñada para mover valor. Ethereum se diseñada para ejecutar lógica. La diferencia es que en su blockchain no solo se anota quién envía qué a quién, sino que cada bloque puede contener programas que se ejecutan de forma automática y sin intermediarios.
Esos programas son los contratos inteligentes: código que se despliega en la red y que se ejecuta exactamente como se escribió, sin que nadie pueda alterarlo después. Sobre esa base se construyeron las finanzas descentralizadas, los tokens no intercambiables y buena parte de lo que se conoce como web3.
La red principal se puso en marcha el 30 de julio de 2015. El proyecto nació de una idea publicada por Vitalik Buterin unos años antes, y llegó a ser la segunda red más usada por capital y actividad.
Desde el 15 de septiembre de 2022, cuando se completó la transición conocida como The Merge, Ethereum valida sus bloques con prueba de participación. El consumo de energía de la red se redujo en más de dos órdenes de magnitud de un día para otro.
El precio de ETH se relaciona con la actividad de la red porque ETH es lo que se paga por usarla y lo que se bloquea para asegurar la seguridad. Bitcoin se relaciona más con su narrativa de activo escaso. Son lógicas distintas y por eso no siempre se mueven igual.
Cómo funciona
Los contratos inteligentes
Un contrato inteligente es un programa desplegado en la red. Puede recibir instrucciones, mover fondos, lanzar avisos o hablar con otros contratos. Su regla de oro es que su código no se modifica después de desplegarse: si tiene un error, ese error queda ahí. Esa inmutabilidad es su mayor ventaja y su mayor peligro.
El gas y las comisiones
Ejecutar un contrato inteligente consume recursos de la red, y esos recursos se pagan con gas, una unidad que se traduce en ether. Cuanto más complejo es el programa y más usuarios compiten por incluirlo en el mismo bloque, más caro resulta. La explicación completa está en qué son las comisiones de red.
El staking
Con el nuevo sistema de prueba de participación, quien bloquea 32 ETH o múltiplos de esa cifra puede operar un validador y ayuda a construir la red. A cambio recibe comisiones de las transacciones. Quien tenga menos de esa cantidad puede delegar su ether en un servicio de terceros, lo que introduce un riesgo nuevo: está confiando en ese servicio.
La oferta: sin tope fijo, pero no siempre creciente
Ethereum no tiene un número máximo de ether. La emisión de nuevos ETH se ajusta para se ajusta para incentivar que haya validadores, y la cantidad depende de cuántas personas delegan.
Pero desde la actualización conocida como EIP-1559, en agosto de 2021, una parte de cada comisión se quema en lugar de repartirse. Si en un periodo la cantidad quemada supera la emitida, la oferta total de ether disminuye. Así que la respuesta exacta a «¿Ethereum imprime moneda sin parar?» es: emite, pero puede destruir más de lo que emite. El resultado depende del uso de la red, no de una regla fija.
Historia
| Fecha | Qué ocurrió |
|---|---|
| 2014 | Se publica el documento que describe la idea de una blockchain programable. |
| 30 de julio de 2015 | Arranca la red principal (mainnet). |
| 2017 | El ecosistema de finanzas descentralizadas empuja el uso de la red. |
| Agosto de 2021 | Entra EIP-1559: se quema una parte de las comisiones. |
| 15 de septiembre de 2022 | The Merge: Ethereum pasa a prueba de participación. |
| Marzo de 2024 | Actualización que incorpora las primeras capas de escalado con datos temporales. |
Cómo se obtiene ether
- Participando en la red. Bloqueando ether en staking a cambio de comisiones. Es la vía que la propia red necesita para funcionar.
- Recibiéndolo. Como cualquier criptomoneda, se puede recibir en una dirección propia.
- Comprándolo. Es lo habitual. Compra y custodia están separadas: puedes tener el ether comprado en un exchange o moverlo a una wallet propia. Ver wallet frente a exchange.
Qué factores pueden afectar a su precio
- Actividad en la red. Finanzas descentralizadas, juegos, tokens y capas de escalado generan demanda de ether como medio de pago y como garantía.
- Rentabilidad del staking. Compite con cualquier otra alternativa de rendimiento, tanto tradicional como dentro del propio sector.
- Cambios técnicos. Las actualizaciones que suben o bajan la capacidad y el coste de la red cambian sus condiciones más que las de una moneda sin infraestructura.
- Competencia entre blockchains. Otras redes más baratas o rápidas capturan uso y restan a Ethereum.
- Contexto de mercado. Bitcoin, los tipos de interés y el apetito general por el riesgo mueven ETH igual que a cualquier otro activo especulativo.
Riesgos y limitaciones
- Complejidad. Las finanzas descentralizadas y los contratos inteligentes son difíciles de auditar. Un error de código puede inmovilizar fondos de forma irreversible.
- Coste variable. Cuando hay mucha demanda, las comisiones suben. Eso hace que usar la red sea caro justo cuando más se usa.
- Dependencia de la red de validadores. Delegar en un tercero para hacer staking introduce un riesgo de contraparte y, en algunos casos, de centralización.
- Fragmentación de las capas. Parte de la actividad se ha movido a capas de escalado propias, lo que cambia quién gana comisiones y con qué intensidad se usa la red principal.
- Competitividad técnica. El sector avanza tan rápido que una ventaja técnica puede desaparecer en meses.
Gráfico de Ethereum
Ethereum frente al dólar estable (ETH/USDT)
Velas mensualesPreguntas frecuentes
¿Por qué Ethereum no tiene un máximo de ether como bitcoin?
Porque el diseño de Ethereum es otro. El de bitcoin prioriza la escasez programada para servir como reserva de valor. El de Ethereum prioriza un mecanismo de seguridad que pueda escalar con el uso, y la emisión se ajusta a eso. Como resultado de EIP-1559, una parte de las comisiones se quema, así que la oferta total puede bajar. Está explicado en el perfil de Ethereum.
¿Qué cambió con The Merge?
Que la red dejó de gastar una cantidad enorme de electricidad para validar bloques. A partir del 15 de septiembre de 2022, los validadores bloquean ether como garantía en lugar de gastar energía. Para quien usa la red, casi nada; para el análisis energético y regulatorio, fue un antes y un después. Está en la comparación de consenso.
¿Necesito 32 ether para hacer staking?
Para operar un validador por tu cuenta, sí: 32 ether por validador. Puedes operar validadores adicionales siempre que el total sea múltiplo de esa cifra. Con cantidades menores, la vía habitual es delegar en un servicio de terceros, que cobra comisión y añade un riesgo de contraparte.
¿Ethereum consume mucha energía?
Mucho menos que antes de septiembre de 2022. La prueba de participación sustituyó el gasto energético por un depósito económico. La cifra exacta de consumo cambia con la cantidad de validadores activos, así que preferimos no fijar un número concreto aquí: se puede consultar en tiempo real en los exploradores públicos de la red.
¿Qué es el gas?
Es la unidad que mide el trabajo de computación que hace falta para ejecutar una operación, y se paga en ether. Se explica a fondo, con ejemplos, en comisiones de red.