Guía 08 · Conceptos de mercado
Qué es el halving
El evento más citado del calendario de bitcoin y el más malentendido. Qué reduce, por qué, qué ha pasado las cuatro veces anteriores y por qué no es una promesa de subida.
Qué reduce exactamente
El halving reduce a la mitad la recompensa que reciben los mineros por cada bloque que resuelven. No reduce las monedas que ya existen ni las que están en circulación: reduce el ritmo al que entran monedas nuevas al sistema.
Es un mecanismo muy simple, escrito en el protocolo y ejecutado por el propio software sin que nadie lo decida. Cuando el contador de bloques llega a 210 000, la recompensa baja sola. No hay reunión, ni anuncio, ni decisión humana.
Las cuatro ocurrencias
| Número | Fecha | Recompensa antes | Recompensa después |
|---|---|---|---|
| Primero | 28 de noviembre de 2012 | 50 BTC | 25 BTC |
| Segundo | 9 de julio de 2016 | 25 BTC | 12,5 BTC |
| Tercero | 11 de mayo de 2020 | 12,5 BTC | 6,25 BTC |
| Cuarto | 20 de abril de 2024 | 6,25 BTC | 3,125 BTC |
Un detalle que conviene saber: las fechas no caen exactamente cada cuatro años. El halving ocurre al reaching 210 000 bloques, y como el tiempo por bloque varía ligeramente, las fechas reales han sido noviembre, julio, mayo y abril. Si alguna vez te han dado una fecha exacta de cuatro en cuatro, no es del todo correcto.
Qué se ve en el gráfico
Bitcoin frente al dólar estable (BTC/USDT)
Velas diariasPor qué se dice que es importante
La lógica que hay detrás es sencilla de entender: si la oferta de monedas nuevas baja y la demanda se mantiene, la diferencia entre ambas tiene que absorberse en el precio. Es economía básica aplicada a un activo con oferta limitada.
Y hay un efecto secundario: al reducir a la mitad la recompensa, parte de los mineros apaga máquinas. Si la energía gastada baja, el mercado tiene un nuevo equilibrio. El halving afecta tanto a la oferta como a la dificultad de la red.
En las tres primeras ocasiones, la reacción no llegó la semana del halving sino meses después, y coincidió con otras causas: la entrada de dinero institucional, la mejora de la liquidez y el contexto macroeconómico. La dificultad para decir qué parte fue consecuencia del halving es precisamente que todo ocurrió a la vez.
La oferta es solo una de las dos variables. Si la demanda desaparece, reducir la oferta no compensa nada. Además, un halving reduce la oferta anual en un 50 % de una cifra que ya es pequeña respecto al total en circulación, no el 50 % del dinero disponible. Y hay tres casos históricos, no treinta: tres coincidencias no hacen una ley. Cualquiera que te diga lo contrario te está vendiendo algo.
Preguntas frecuentes
¿Cuándo es el próximo halving?
Ocurrirá en algún momento de 2028, cuando se alcance el bloque correspondiente. La fecha exacta no se puede saber con antelación porque depende del ritmo real de minado, que varía ligeramente cada día. Cualquiera que te dé una fecha exacta al día para dentro de cuatro años te está dando un número sin base.
¿Qué le pasa al precio el día del halving?
En las tres ocasiones anteriores, el día del halving no hubo un movimiento patrón. El mercado suele enterarse con antelación porque está escrito en el código y cualquiera puede calcular el bloque exacto. La reacción, cuando la hubo, fue posterior y mezclada con otros factores.
¿El halving hace subir el precio siempre?
No, y esta es la pregunta más importante de la guía. El halving reduce la oferta, pero el precio depende también de la demanda. Si la demanda baja en la misma proporción, no ocurre nada. Con tres casos históricos no se puede establecer un patrón fiable, y esta web no presenta predicciones.
¿Afecta a otras criptomonedas?
A muchas, con mecanismos similares. Litecoin, por ejemplo, reduce su emisión cada cierto número de bloques, con un patrón parecido. Pero cada red tiene sus reglas: las que emiten de forma continua y con suelo, como Ethereum o Solana, no tienen un halving equivalente. Está en las fichas de cada criptomoneda.