Guía 07 · Conceptos de mercado
Qué significa volatilidad
La característica que define al mercado cripto frente a cualquier otro. Qué mide, por qué ocurre y qué significa en la práctica para quien está empezando.
La definición
La volatilidad mide cuánto se mueve el precio de un activo, sin importar hacia dónde. Un activo puede subir y bajar mucho, o puede ser estable: la volatilidad mide la amplitud del movimiento, no su dirección.
Por eso no es lo mismo que riesgo. Se puede tener un activo muy volátil que sube mucho, o un activo poco volátil que se hunde. La volatilidad describe cómo se comporta el precio; el riesgo depende de cuánto tienes invertido y de qué necesitas para vivir.
Cómo se mide
Hay varias formas y conviene saber cuál se está usando:
- Desviación típica de rentabilidad. Es la medida más común. Calcula cuánto se desvían, en promedio, los movimientos diarios del precio respecto a la media. Se expresa en porcentaje.
- Rango máximo. La mayor subida y la mayor caída del periodo. Es la forma más intuitiva: dice hasta dónde ha llegado en un año.
- Máxima caída. La peor caída desde un máximo hasta el siguiente mínimo. Mide lo mal que se puede haber dado.
Cuando comparamos activos, hay que usar siempre la misma medida y el mismo periodo. Una volatilidad calculada sobre un mes y otra sobre un año no son comparables.
Como referencia de orden de magnitud, el mercado cripto se mueve en el rango de decenas de puntos porcentuales en un día con normalidad, y hay periodos en los que supera el cien por cien en semanas. Un índice bursátil grande se mueve habitualmente entre uno y dos por ciento diario. Son órdenes de magnitud distintos.
Bitcoin frente al S&P 500
La comparación más útil para entender el orden de magnitud. Los dos gráficos cubren el mismo periodo y están en la misma escala de precio relativo.
Bitcoin (BTC/USDT)
3 mesesETF del S&P 500 (SPY)
3 mesesAmbos gráficos usan la misma base de porcentaje y el mismo periodo de tres meses. No es una predicción ni una comparación de rentabilidad: es una ilustración de la diferencia en amplitud del movimiento diario.
Por qué el mercado cripto se mueve tanto
- Es más pequeño. comparada con la capitalización bursátil global, el sector cripto es diminuto. Mover su precio requiere mucho menos dinero.
- Es menos líquido. Hay menos participantes y menos volumen en muchos activos, así que las órdenes mueven más el precio.
- Funciona 24 horas. Sin cierre, cada noticia se incorpora de inmediato, sin esperar a la apertura del mercado siguiente.
- Reacciona con fuerza a las noticias. Decisiones regulatorias, hackerías en plataformas grandes o cambios de política monetaria provocan movimientos bruscos.
- Hay mucho apalancamiento. El uso de futuros y préstamos permite posiciones mucho mayores que el dinero realmente presente, lo que amplifica los movimientos en cualquier dirección.
Ninguna de las dos cosas. Alta volatilidad significa más oportunidades y más riesgo a la vez. Para alguien que puede permitirse no tocar su dinero durante años, puede ser tolerable. Para alguien que necesita ese dinero en un plazo corto, es un problema serio porque no hay garantía de que podrá vender en el momento adecuado.
Preguntas frecuentes
¿Por qué se mueve más que una acción?
Por tamaño, por liquidez, por horario y por apalancamiento. Son cuatro causas estructurales, no una circunstancia. Ninguna de ellas va a cambiar: siguen siendo las características del mercado. Es la diferencia que separa un activo especulativo de uno de inversión tradicional.
¿Una alta volatilidad es una oportunidad?
Puede serlo y puede ser una trampa, según el horizonte temporal y cuánto dinero estás · dispuesto a perder. La volatilidad alta no es en sí misma una señal de compra ni de venta. Es una característica del activo que hay que tener en cuenta al decidir cuánto invertir, nunca un argumento para invertir.
¿Se puede reducir la volatilidad?
Diversificar entre activos reduce el impacto de las caídas de uno concreto, pero si todos los activos del sector caen a la vez, como suele pasar, la diversificación dentro del sector no ayuda. Y quitarse la volatilidad quitando el activo solo funciona si no dependes de esa renta para vivir.
¿Qué es una caída del 50 %?
Que un activo que valía 100 queda en 50. Necesitas una subida del cien por cien para volver al punto de partida. Esa asimetría es la razón por la que las caídas grandes en un activo muy volátil son especialmente dolorosas. Está relacionado con el análisis de correcciones y tendencia.